誠信重於一切

信報財經新聞
2006-09-20


　　　筆者昨天談及香港應仿效新加坡，將外基金的投資功能分拆，交由另一機構負責。文中指出，中國亦有同樣聲音。筆者是支持這個做法的，不過也想指出，世上沒有完美的方案，作為一家與政府關係密切的投資公司，在投資異國時總難完全避免與政治目的扯上關係，強如淡馬錫亦面對此一困局。不過，不少金融界朋友最關注的，反而是中港在分拆外滙儲備投資業務的同時，如何設立妥善的制度，監察基金管理人員的誠信！

　　國家儲備管理人這角色是一把雙刃劍，可以令資產獲看中者對你趨之若鶩，但亦可以令他們堅拒你的資金。

　　事實上，儘管淡馬錫剛公布的業績令人眼前一亮，公司的海外投資策略卻並非一帆風順，尤其淡馬錫行政總裁何晶背負新加坡第一夫人的身份，帶領淡馬錫南征北伐，總教人難以抹去淡馬錫的政治色彩。

　　今年3月的《財富》雜誌便系統整理出淡馬錫敗北的報道。首先是今年2月淡馬錫旗下的新加坡港務（PSA）在競購英國鐵行（P&O）一役中，敗給近年進駐香港的杜拜港（DPW）。最矚目的，是淡馬錫以十九億美元收購泰國總理他信家族的Shin Corp.，事件觸發泰國民眾激烈的示威抗議，不滿他信不但毋須為出售套利付稅，還把戰略資產賣給新加坡政府擁有的機構。 淡馬錫也曾被印尼政治人物要該公司撤回在印尼衛星公司（Indosat）的投資，擔心當地的電訊市場會被新加坡企業壟斷。

　　當時有報道指何晶已江郎才盡，不過本月初淡馬錫公布截至今年3月底的業績時，市場又對何晶的能力投下信心的一票。

　　要在中國、香港推行一套淡馬錫式的管理架構並不困難，但從來軟件─人的培養，才是中國最弱的一環。要建立一個廉潔的官方投資機構，並不是向新加坡取經便可實現。如何設立妥善的制度監察基金管理人員的誠信，不僅是一個外滙儲備投資機構的問題，也是中國當前一個逼切的問題。

　　另外，筆者昨天終有空看完綠色和平8月26日的回應，可惜只有失望二字。綠色和平口口聲聲說針對兩電是因對方是香港空氣污染的元兇，但筆者正正認為綠色和平在這問題上迴避了誰是元兇，所以覺得他們的行動譁眾取寵！

　　事實擺在眼前，香港空氣污染的元兇不是香港企業而是大陸，內地佔珠三角區內主要空氣污染物排放量至少86％，綠色和平行動的眼點卻不在於此，反而要求香港的所謂元兇要自律！文中又誇口說2020年中國風力發電有望如何如何，在2006年的今天不積極要求廣東省的排放量大幅下降，筆者只可祝君平安，齊心指望十四年後香港仍有一個藍天！